„Eine Minute Champagner getrunken“
Kurz bevor die Immobilienblase platzte, hat Blackstone im Jahr 2007 die bis dato größte Unternehmensübernahme über die Bühne gebracht. Der US-Finanzinvestor übernahm für 39 Mrd. US-Dollar (rund 35 Mio. Mrd. Euro) das Büroimmobilienunternehmen Equity Office Properties (EPO) - und damit das größte Büroimmobilienportfolio der USA. Dieser Schritt ebnete der Firma den Weg zum Immobilienriesen.
Dieser Artikel ist älter als ein Jahr.
In einer Vorahnung auf die vor der Tür stehende Finanzkrise wurde laut der „Financial Times“ sofort damit begonnen, das übernommene Portfolio auszumisten und unattraktive Immobilien an große Branchenplayer zu veräußern: „Wir haben eine Minute Champagner getrunken, um zu feiern“, so Jonathan Grey, Chef der Blackstone-Immobiliensparte, gegenüber der „Financial Times“. „Und dann haben wir zu telefonieren begonnen.“ Viele der Unternehmen, an die Blackstone Immobilien verkaufte, überlebten die Finanzkrise nicht oder nur schwer gebeutelt.
Als das Beben schließlich abklang, blieb Blackstone als Branchenprimus übrig. Bis dahin hatten sich die dominanten Player der Branche, unter anderen etwa Goldman Sachs’ White Hall Street und MSREF, der Grundstücksfond der US-Bank Morgan Stanley, die Waage gehalten. Seit dem Crash steht Blackstone unangefochten an der Spitze. 2015 etwa konnte das Unternehmen binnen vier Monaten 14,5 Mrd. Dollar für das Immobiliengeschäft einsammeln, so das „Wall Street Journal“. Seine Wurzeln hat Blackstone im Private-Equity-Bereich.
Portfolio der Superlative
Das Unternehmen besitzt laut eigenen Angaben weltweit rund 43.900.000 Quadratmeter an Büroraum. In den USA und Indien ist das mehr, als sonst jemandem gehört. Mit einem Portfolio von 50.000 Mietwohnungen und -häusern ist Blackstone außerdem der größte Mietherr der USA. Ansonsten gehört Blackstone unter anderem der Willis Tower, vormals Sears Tower, in Chicago. Während es 1992 noch eine Mrd. Dollar war, verwaltet das gesamte Unternehmen heute Anlagen im Wert von 336 Mrd. Dollar. Etwas weniger als ein Drittel davon liegt im Immobilienbereich.
Eine ähnlich aggressive Strategie wie in der Finanzkrise verfolgte das Unternehmen in Indien. Der für das Land engagierte Investor Turin Parikh wartete dem Bericht zufolge fünf Jahre auf die richtige Gelegenheit, um Blackstone in dem Land zu positionieren. Als Indien 2011 schließlich für die internationalen Märkte uninteressant wurde und Bauträger schlecht an frisches Geld kamen, kaufte Parikh aggressiv und oftmals zum Schnäppchenpreis. Bis heute hat das Unternehmen 1,2 Mrd. Dollar investiert. Es ist der größte Besitzer von Büroparks. Diese haben einen Wert von 4,2 Mrd. Dollar.
Im Juli 2007 übernahm Blackstone die Hotelkette Hilton und wurde damit zum viertgrößten Hotelbetreiber der Welt. Mit einem Gesamtpreis von 26 Mrd. Dollar ist die Transaktion die bisher größte Übernahme in der Touristik. Im September 2015 schlug das Unternehmen außerdem für sechs Mrd. Dollar beim US-Hotelbesitzer Strategic Hotels & Resorts zu. Strategic ist ein Immobilienfonds, der Hotels besitzt, die von Hotelketten wie Hyatt, InterContinental und Marriott betrieben werden.
Kaufen, reparieren, verkaufen
Blackstone agiert laut eigenen Angaben nach einem relativ simplen Credo: Zum einen solle man „laufen“, wenn es zu viel Kapital gibt und viel gebaut wird. Zum anderen handle man nach der Devise kaufen, reparieren und verkaufen. Mit diesem Prinzip hat sich Blackstone zum größten Mietherr in den USA gemacht. Vor der Krise gab es zwölf bis 13 Mio. Häuser in den USA, die vermietet wurden. Als die Blase platzte, kaufte das Unternehmen nach Zwangsvollstreckungen 50.000 Häuser, sanierte und vermietete sie schließlich an Menschen, die sich keinen Hauskauf mehr leisten konnten.
Als Blackstone mit dem Häuserkauf im großen Stil begann, kamen Bedenken wegen einer neuen Blase auf. In einem Interview mit dem US-Magazin „The Atlantic“ im Jahr 2013 merkte etwa Robert Shiller, Professor für Wirtschaftswissenschaften in Yale und Immobilienexperte, an, dass Blackstone einerseits dem Bedarf nach Mietunterkünften begegne, es andererseits aber auch Gefahren gebe. So äußerte Shiller Sorge darüber, was passiert, wenn die Preise wieder fallen und sich Blackstone für den Verkauf der Häuser entscheidet. Das Unternehmen mache den Markt durch seine neue Strategie volatiler.
810,6 Mio. Dollar für den Chef
Das Onlineportal Business Insider bezeichnete Blackstone-Chef Stephen Schwarzman Ende November des vergangenen Jahres als „Amerikas Grundherrn“. „Wir sind, so glauben wir, der weltgrößte Besitzer von Immobilien auf der Welt“, so Schwarzman zu dem Portal. „Wir haben einen Leistungsnachweis, der in seiner eigenen Liga spielt.“ Schwarzman selbst hat im vergangenen Jahr 810,6 Mio. Dollar verdient. Damit lagen seine persönlichen Einnahmen laut Firmenangaben 17 Prozent über dem Niveau von 2014. Grey wird aufgrund seines Erfolges in der Immobiliensparte von Beobachtern als wahrscheinlicher Nachfolger für Schwarzman gesehen.
Links:
